Tesla und Nio zu teuer?

Ich habe beide Firmen- Tesla und Nio- im Depot. Tesla bespare ich. Nio habe ich zweimal einzeln gekauft. Wieso ich so investiere und wie ich agiere, kannst du hier lesen.

Tesla gehört zu den Firmen die an der Börse mit am meisten polarisieren. Auf der einen Seite höre ich was von schlechter Verarbeitung und auf der anderen Seite wird gesagt, dass Tesla zu den führenden Technologieanbietern gehört was z.B. die Batterietechnologie und die Software angeht. Tesla entwickelt auch eigene Chips, die in den Autos verbaut werden, damit diese autonom fahren können. In diesem Artikel will ich versuchen neutral zu bleiben und einordnen, ob Tesla und Nio zu teuer sind.

Aus der Sicht des Investors ist folgendes sicher:

1. Tesla und jede andere Autofirma sind zyklische Werte. Das habe ich schon zu meinem Artikel zu Nio geschrieben.
2. Die E-Auto Hersteller wie Tesla und Nio sind Wachstumsfirmen

Zyklische Firmen sind abhängig von der Wirtschaftslage. Haben die Menschen Geld, dann kaufen Sie Autos, wenn nicht, dann werden die eigenen Autos länger gefahren.

Gleichzeitig muss man beim investieren in solche Firmen beachten, dass sie sehr stark wachsen. Damit sind aus meiner Sicht die Kennzahlen, wie sie für die Bewertung von etablierten Firmen herangezogen werden, für stark wachsende Firmen nicht die richtigen.

Marktkapitalisierung

Tesla (473 Mrd. Market Cap) verkauft bspw. 400k Autos und ist mehr als doppelt soviel Wert wie Toyota (195 Mrd. Dollar Market Cap), die 11 Mio. Autos verkaufen.

Tesla ist mehr als doppelt soviel Wert wie Toyota

Quelle: Yahoo Finance

Nio kommt übrigens aktuell auf eine Market Cap von 65 Mrd. Dollar und hat gerade mal bis zum Oktober 2020 ca. 32 000 Autos verkauft.

PEG Ratio

Interessant finde ich die Kennzahl PEG Ratio (Price Earning Growth), um eine Bewertung für eine Wachstumsfirma vorzunehmen.

Das PEG berechnet sich folgendermaßen:

PEG = Kurs-Gewinn-Verhältnis / erwartete Wachstumsrate

Ist das KGV bspw. 10 und die erwartete Wachstumsrate liegt bei 6, dann ist das PEG 1,66. Dabei muss eine Firma natürlich auch Gewinn erwirtschaften. Deshalb ist das PEG bei Nio mit > 3000 astronomisch.

Wenn das PEG Ratio < 1 ist, dann gilt die Firma anhand ihres KGVs als unterbewertet. Wenn das PEG Ratio = 1, dann ist sie angemessen bewertet und > 1 gilt sie als überbewertet.

Das PEG Ratio liegt bei Tesla aktuell (20.11.2020) bei 0,62 < 1. Damit ist Tesla nicht teuer, sondern sogar unterbewertet. Ob nun eine Firma zu teuer ist oder nicht ist natürlich auch vom subjektiven Empfinden abhängig. Außerdem kann sich der Wert ändern, wenn Tesla wieder mehr Geld investiert und die Gewinne damit wieder schrumpfen. Aber mehr Investitionen könnten wieder zu mehr Wachstum führen. Das zeigt euch also, dass auch der PEG Wert nur eine Orientierung sein kann.

Eine Bewertung von Nio nur nach dem PEG Ratio ist eindeutig. Die Firma ist exorbitant teuer. Trotzdem habe ich sie im Depot, da mir die Autos, Technik und Service gefallen (Batterie as a Service). Was aber wichtiger ist, dass Nio allein dieses Jahr doppelt soviel Autos verkauft hat und weiterhin stark wächst.

Letzendlich müsst ihr selber wissen, ob ihr eine Firma/Aktien kauft oder nicht. Die eigene Due Dilligence ist unverzichtbar.

Tesla und Nio im Depot

In einem Artikel habe ich mal beschrieben, dass ich bspw. keine Facebook im Depot habe oder wie ich Netflix voreilig verkauft hatte. Ich möchte nicht die gleichen Fehler wieder machen und meinen eigenen Vorurteilen erliegen.

Ich investiere u.a. gerne in Firmen die ich kenne. Nun besitze ich keinen Tesla, aber ich sehe mittlerweile regelmäßig immer mehr Tesla-Autos herumfahren. Gleichzeitig macht Tesla 5 Quartale hintereinander auch Gewinne. Deswegen habe ich mich vor einigen Tagen entschlossen Tesla per Sparplan ins Depot aufzunehmen.

Wie bewertet ihr Telsa und andere Wachstumsfirmen?

Quellen:

Yahoo Finance
Focus Artikel
PEG Ratio