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Die Q2 2024 Zahlen
Die Ergebnisse des zweiten Quartals 2024 zeigen ein gemischtes Bild: In den USA konnte ein moderater Umsatzanstieg von 3% verzeichnet werden, während international ein Rückgang von 5% zu beklagen ist.
Besondere Aufmerksamkeit erfordert die Entwicklung der Same-Store-Sales, die sowohl in den USA als auch international stagniert. Trotz der Eröffnung von 364 neuen Stores im laufenden Quartal ist der Gesamtumsatz um 4% gesunken.
Leider ist China, wo sich die zweitmeisten Filialen nach den USA befinden, von dieser Entwicklung besonders stark betroffen. Die Comparable Store Sales in China sanken um 11%, getrieben durch einen Rückgang des Durchschnittsbons um 8% und einen Rückgang der Transaktionen um 4%. Das heißt, dass es wird weniger verkauft und das mit weniger Einzelkäufen.
Diese Zahlen lassen vermuten, dass die neuen Standorte den Rückgang in den bestehenden Filialen nicht vollständig kompensieren konnten. Die Gründe hierfür sind komplex und bedürfen einer genauen Analyse. Laut Management spielen die aktuelle wirtschaftliche Lage, die Kaufzurückhaltung der Konsumenten, aber aus meiner Sicht auch Faktoren wie Marktsättigung und Konkurrenzdruck eine gewisse Rolle.
Neben den Umsatzzahlen ist auch der Betriebsgewinn des Unternehmens zurückgegangen. Dieser sank im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2024 auf 233,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 314,7 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die operative Marge verringerte sich von 17,0 % auf 13,3 %. Als Hauptgründe für diesen Rückgang werden Werbeaktivitäten, gestiegene Löhne und Sozialleistungen der Mitarbeiter in den Filialen sowie Veränderungen im Produktmix genannt. Teilweise konnten diese negativen Effekte durch Preiserhöhungen in bestimmten Märkten ausgeglichen werden.
Dennoch gibt es auch positive Aspekte. Die Expansion des Unternehmens mit 364 neuen Stores zeigt seine Wachstumsambitionen und unterstreicht die langfristige Strategie. Erwähnenswert ist hierbei die erfreuliche Entwicklung der US-Stammkundschaft, die die Starbucks-App nutzt. Diese konnte um 6% auf 32,8 Millionen Nutzer gesteigert werden. Dies zeigt die Beliebtheit der digitalen Angebote von Starbucks und unterstreicht das Potenzial für weiteres Wachstum in diesem Bereich.
Die weitere Strategie
Aus den Zahlen ist die Umsetzung der im November 2023 vorgestellten „Triple Shot Reinvention“-Strategie weiterhin erkennbar ist. Diese Strategie zielt darauf ab, die Marke Starbucks zu stärken, die digitalen Fähigkeiten des Unternehmens zu verbessern und die globale Präsenz auszubauen. Vor allem durch den weiteren Ausbau der Stores und der Nutzung der hauseigenen App.
Der CEO bestätigt auch im Earnings Call, dass sie dieses Quartal weniger Laufkundschaft hatten, aber dies durch die Stammkunden etwas ausgeglichen wurde. Man möchte auch hier wieder mehr Fokus auf die Laufkundschaft richten. Weiterhin möchte Starbucks die Erkenntnisse aus der Nutzung der APP gewinnbringend umsetzen. Die Hauptumsatzzeiten möchte man besser verarbeiten und hat hier zusammen mit Toyota Production Systems schon erfolgsversprechende Erprobungen am laufen. Außerdem möchte man nun auch über Nacht Kundschaft bedienen, wo Starbucks bisher nicht aktiv ist. In Testläufen hat man schon gute Ergebnisse erzielen können.
Chart und Bewertung
Die Unterstützung bei 70 USD sollte halten, das wäre jetzt ein wichtiges Zeichen. Vom KGV her ist die Aktie aktuell so günstig wie lange nicht mehr.
Auch das KUV ist nun so klein wie lange nicht mehr.
*Ich nutze Aktien.Guide gerne für Aktienscreenings, aber auch zur Analyse von neuen Aktien. Mein Portfolio habe ich auch hinterlegt, womit ich das Portfolio bspw. nach aktuellen Bewertungen analysieren kann. Hierdurch kann ich meine nächsten Entscheidungen gezielter untermauern. So habe ich schon einige tolle Firmen gefunden, die sich nun in meinem Portfolio befinden.
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Fazit
Ich selbst bin auch etwas enttäuscht von den Zahlen. Die Konkurrenz und die Konjunktur machen Starbucks Probleme. Gleichzeitig hat Starbucks eine treue Stammkundschaft. Die Umsetzung der Triple Shot Strategie ist erkennbar. Trotzdem dürfte es in den nächsten Quartalen keine tollen Zahlen geben, solange auch China schwächelt.
Ich bin mit meiner Position nun ca. -18% im Verlust. Aktuell ist die Bewertung auch attraktiver geworden. Ein starkes Wachstumsunternehmen wie vor einigen Jahren noch, ist Starbucks aber nicht mehr. Daher ist die Bewertung jetzt auch gerechtfertigt.
Ich sehe glaube aber weiterhin an das Geschäftsmodell, die Strategie deren Erfolge wie bspw. die Digitalisierung durch die App und vor allem die Marke. Daher werde ich die Aktien erstmal weiter behalten.
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